投資表現左右盈虧 非上市壽險公司2024年業績回暖

◎記者 何奎

據統計，目前有53家非上市壽險公司披露2024年業績情況，合計實現淨利潤超260億元，近八成公司實現盈利。而2023年有過半非上市壽險公司虧損。

在業內人士看來，近兩年壽險公司業績出現大幅波動，主要是投資表現左右險企盈虧，反映出壽險公司對利差的高度依賴。未來，壽險公司應調整利潤結構，提升死差和費差對利潤的貢獻占比，回歸風險保障本源。

53家非上市壽險公司合計盈利超260億元

截至2月7日，53家非上市壽險公司披露2024年四季度償付能力報告，當年合計實現淨利潤超260億元。其中，36家公司實現盈利，共計約340億元。

2024年盈利超億元的非上市壽險公司有28家，其中泰康人壽實現淨利潤約146億元，穩居榜首。中郵人壽和中意人壽緊隨其後，分別實現淨利潤約92億元和13億元。

13家非上市壽險公司虧損金額超億元。其中，2家“銀行係”險企均虧損超10億元，分別是中信保誠人壽和光大永明人壽。

投資成盈虧“勝負手”

利差一直是壽險公司主要利潤來源，因此投資是決定險企盈虧的“勝負手”。

“2024年資本市場表現較好，我們基本滿倉抓住了三季度末行情，為實現全年盈利打下基礎。”上海一家中小險資機構相關負責人透露。

2024年，累計上漲約14.68%。資本市場表現較好，為險企投資貢獻不少收益。在披露數據的53家非上市壽險公司中，去年投資收益率超5%的有18家，綜合投資收益率超10%的有20家，均較2023年大幅增長。

部分非上市壽險公司業績欠佳，也與投資表現直接相關。2024年投資收益率低於3%的有7家，其中6家為虧損險企，如虧損超10億元的中信保誠人壽，投資收益率僅2%。

利潤結構亟待優化

近2年非上市壽險公司業績大幅波動，背後是對利差的高度依賴。壽險公司獲利主要依靠利差、費差、死差，俗稱“三差”。據悉，大部分壽險公司超九成利潤依賴於利差，即投資收益與資金成本之間的差值，因此險企投資表現往往就決定了其業績表現。

有業內人士認為，在當前環境下，壽險公司投資麵臨的不確定性增加，容易導致業績大幅波動。因此，壽險公司過度依賴利差的現狀需要改變。未來，壽險公司應調整利潤來源結構，提升死差和費差對利潤的貢獻占比，回歸風險保障本源。

“改變壽險公司利潤來源結構，關鍵要在負債端進行調整，對經營、產品、渠道轉型等進行深度思考。”上海一家大型壽險公司相關負責人表示，一方麵要降低剛性成本保單的銷售占比；另一方麵要降低渠道費用和運營成本等。

上述負責人表示，尤其是費差，大部分壽險公司為了衝保費規模，在渠道上投入大量費用如傭金等，導致公司出現費差損。“高昂的運營成本、管理成本也拖累了險企經營。未來，險企要做好費用成本管理，不斷改善經營管理水平”。